bob体育官方网站-嘉实基金张金涛:想要高回报 建议长期持有不要频繁做波段

19 8月 by admin

bob体育官方网站-嘉实基金张金涛:想要高回报 建议长期持有不要频繁做波段

bob体育官方网站-嘉实基金张金涛:想要高回报 建议长期持有不要频繁做波段

  8月18日消息,2020新浪财经港股价值峰会暨金麒麟港股价值风云榜正式举办,新浪财经聚焦香港市场,开展一年一度的金麒麟港股上市公司价值风云榜评选,评选优质企业,丈量港股核心价值。王忠民、李迅雷、陆挺、张忆东、洪灏、陈雳、王汉峰等资本大咖共聚新浪财经,解读全球经济走向,研判港股投资趋势。

  嘉实基金董事总经理、投资总监张金涛出席论坛并演讲,他表示,今年下半年到明年上半年是经济复苏的过程,就是向上修复的过程,直到什么时候修复到常态。虽然盈利还没有完全恢复,但是市场流动性是比较充足的,国债的收益率特别是美债的收益率非常低,造成了全球的流动性比较充足,外资也觉得中国由于没有大放水,反而比较克制,投资机会更好。因此,对未来一年甚至更长一点的时间,对市场还是相对比较乐观的。

  港股估值低,有它的历史原因,它一般地也比A股要便宜,像大的金融股、银行。但是港股的折价并不大,港股折价大的是那些小盘股、垃圾股,垃圾股在A股相对比较贵,在港股应该是比较合理的一个定位。所以说港股相对A股低,它是有些东西低,有些东西可能差不太多。从港股市场本身来说,估值低是因为它的市场结构,就是说港股在市场结构里有40%可能是金融,金融这些年相对表现都是比较低迷的,没有持续的业绩增长,大家给的估值比较低,特别是在利率下行的环境里面,对金融股是比较不利的。

  他表示,未来港股估值低会发生一个比较大的变化,最主要的就是市场结构会发生变化。中国最好的互联网和科技的股票,将来都会在香港上市。这样的话,市场的结构可能就不会有那么多低估值的金融的比例,这样整体的估值会往上走一点。另外,新上市的这些股票里面,大家看近两年新上市的股票,集中在医药、消费和科技领域,实际上也会拉动着整个市场的结构往估值更高、更有吸引力的方向去发展。所以,港股的低估值有历史的原因,有结构的原因,但是后面还是会有向上走的一个机会。

  另外,低估值的这些东西,比如说像金融,现在确实是非常低,大家预期也非常低。但是它一旦修复起来,如果经济有好转,修复起来也会非常快。7月份以后已经体现了一定的修复的动能。

  他表示,公司的投资策略就是,在市场低迷的时候去布局,买一个两年持有期的产品,大概率是能赚到钱的。首先,当时那个点位、那个估值,从历史上看持有两年公募基金能赚到钱;第二,因为有两年的时间,而且在这个位置上能找到一揽子的非常多的优质的股票。

  所以,我们反复跟大家强调,在市场低迷的时候入市,实际上你的回报可能是更加容易做到令人满意。如果你在市场高位去入市,往往回报不是那么令人满意的,这个跟市场有关系。

  另外,瑞享产品有个卖点,就是有回撤控制条款,就是说其实是降低了风险的。如果净值从1块钱跌到9毛钱以下,要强制降仓位到80%以下。如果是跌到0.85元以下,要强制降仓位到50%以下。

  在大多数时候,除非是市场有非常大的泡沫的时候,我们都建议大家做一个长期持有。如果你更聪明一点,可以在低位的时候,比如市场下跌或者跌的比较多的时候,加大投入的力度,这是一个非常好的投资策略。不要想着我能判断市场短期的高点、低点,低点进去,高点出来。大家不要去想做这个特别难的事情,我们要做容易的事情,不断地积累这个财富。我们以前有一些业绩非常好的基金,其实还有投资者是亏损的,就是因为他在很高的位置进去,然后急急忙忙地又止损出来。你如果想做一个长期的稍微高一些的回报,能忍受中间的波动,还是建议大家做一个长期的持有,不要频繁地在里面去做波段。

  总的来说,嘉实有两个核心的方法论。第一类就是找那种最优质的企业,有持续成长能力的,在估值合理的时候或者偏低当然更好,赚业绩成长的钱。第二个方法论是寻找那种深度低估的标的,在它的业绩有持续改善的时候,赚估值提升叠加业绩成长的钱。

  他表示,情绪的管理也很重要,大家都很悲观的时候要对自己很坚定。经常有人说价值投资特别是深度价值投资的人,就是一根筋的价值投资者。但是你如果没有这种特别坚持,就可能不是一个真正的价值投资者。通常价值投资的人的换手率比较低,自己看好的东西会坚守的时间比较长。

  最后他给投资者建议三点:

  第一点,要尊重专业的能力。从这几年的投资情况来说,基民的收益比自己炒股的收益要好非常多,你说民间有股神,其实都是非常非常少见的,而且很多都是不能持续的。要有持续比较长期的回报的话,基金是一个非常好的投资选择。

  第二点,价值投资的理念,实际上赚的是企业创造的价值。企业创造价值,每天运作是需要时间的,并不是说你今天买了明天就要卖,对吧?企业也是需要时间去创造价值。

  另外,相信时间的力量。如果是一个好的东西,它会不断地帮你积累这个价值。你不断地在里边做波段,实际上是损耗价值。另外一个,你还有各种手续费,实际上你是没有享受到真的好的股票给你带来的回报。

扫二维码 3分钟开户 紧抓这一拨大行情
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:张海营

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注